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FMI
Por el equipo del Reino Unido, Departamento de Europa del FMI
Aunque se espera que el Reino Unido evite una recesión este año, el país enfrenta un panorama económico desafiante. El shock de los precios de la energía debido a la guerra de Rusia en Ucrania ha interrumpido la recuperación, con un crecimiento proyectado en un modesto 0,4 por ciento en 2023 y 1 por ciento en 2024. El shock de los términos de intercambio, en medio de mercados laborales históricamente ajustados, también ha llevado la inflación a niveles récord. .
Reducir la inflación es un requisito previo para la estabilidad y el crecimiento duraderos. Las autoridades han endurecido acertadamente la política monetaria, más recientemente con un aumento de 50 puntos básicos en las tasas de interés en junio, y la política fiscal en la lucha contra la inflación. Pero, como discutimos en nuestra revisión periódica de la economía del Reino Unido, el país también enfrenta desafíos estructurales, en particular un crecimiento potencial débil, actualmente estimado en alrededor del 1,5 por ciento. Se necesitan reformas ambiciosas para impulsar el potencial productivo del Reino Unido.
Antes de la crisis financiera mundial de 2008, el Reino Unido había tenido un desempeño sólido entre los países del Grupo de los Siete. Pero este impulso se perdió a mediados de la última década. Para 2022, la inversión empresarial real seguía siendo ligeramente inferior a la de 2016, en contraste con el aumento del 14 % entre otras economías del G7. La oferta laboral, que acaba de alcanzar su nivel previo a la pandemia, también ha sido más débil que sus pares. Al igual que en otras economías avanzadas, el crecimiento de la productividad ha sido lento, lo que refleja un ritmo más lento de innovación y difusión tecnológica.
Las autoridades están tomando medidas para impulsar el potencial de crecimiento del Reino Unido. El » Marco de Windsor » y un enfoque más mesurado para revisar las leyes de la UE conservadas ayudarán a reducir la incertidumbre relacionada con el Brexit. El apoyo mejorado para el cuidado de los niños y la desgravación fiscal sobre la inversión en planta y maquinaria introducidos en el presupuesto de primavera deberían apoyar la participación laboral y la inversión empresarial, respectivamente. La estrategia de las “4E” del Canciller (empresa, educación, empleo, en todas partes) apunta a áreas de crecimiento de alta productividad, como manufactura avanzada, ciencias de la vida y energía limpia.
En nuestro informe, destacamos otras políticas que podrían impulsar estos esfuerzos.
Una estrategia estable a largo plazo para promover la inversión empresarial, incluido un conjunto permanente de incentivos fiscales que podrían aplicarse potencialmente a inversiones distintas de la planta y la maquinaria, fortalecería la confianza de los inversores. La inversión en infraestructura pública, especialmente en transporte, salud, redes y la transición verde, podría “atraer” la inversión privada. La liberalización del sistema de planificación reduciría las barreras a la inversión en nuevas industrias y facilitaría la movilidad tanto de las empresas como de los trabajadores. Las autoridades también podrían considerar desbloquear los ahorros de pensiones y seguros para invertir en proyectos de mayor rendimiento, teniendo en cuenta las implicaciones para la estabilidad financiera.
Las enfermedades de larga duración y, en menor medida, la jubilación anticipada, son los principales impulsores del aumento de la inactividad pospandemia. Por lo tanto, mejorar los resultados de salud es fundamental. Las autoridades deberían considerar intervenciones de salud mental específicas adicionales junto con una expansión de aprendizajes de buena calidad y asesoramiento profesional en las escuelas para abordar el alto desempleo entre los jóvenes. Los servicios flexibles de trabajo y capacitación podrían mejorar la participación laboral femenina y complementar la expansión anunciada recientemente en el apoyo al cuidado de los niños . En la medida en que estas medidas mejoren la oferta laboral a corto plazo, también pueden aliviar las presiones inflacionarias derivadas de un mercado laboral ajustado.
Las reformas anteriores también mejorarán la productividad. Además, la mejora de las habilidades y el desarrollo del conocimiento, y una mayor inversión en la educación y capacitación de adultos jóvenes, pueden fortalecer el capital humano y aumentar la productividad laboral. También existe la posibilidad de aumentar el apoyo a la I+D para las empresas a fin de garantizar que el Reino Unido siga siendo un líder mundial en innovación.
Para respaldar estas reformas, los presupuestos futuros deben acomodar inversiones públicas críticas, así como el nivel de gasto recurrente necesario para mantener servicios públicos de alta calidad (especialmente salud, atención social y educación). Satisfacer estas necesidades mientras se asegura que la deuda se estabilice en relación con el producto interno bruto requerirá ahorros de impuestos adicionales y medidas de gasto. En este contexto, nuestro informe destaca opciones para fortalecer los impuestos sobre el carbono, la propiedad y la riqueza; cerrar las lagunas en los sistemas de impuestos sobre la renta y la seguridad social; y reformar las pensiones.
