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FMI
Por Era Dabla-Norris , Enrico Di Gregorio y Yongquan Cao
La política conservadora se ha definido tradicionalmente por su énfasis en la prudencia fiscal y la idea de un Estado pequeño. Mientras que los partidos de tendencia izquierdista suelen asociarse con un mayor gasto y una mayor presencia del Estado en la economía, la realidad puede ser diferente.
Como muestra nuestro nuevo análisis , los partidos de todo el espectro político suenan cada vez más similares en lo que respecta a la política fiscal: todos hacen campaña con ideas de un gobierno más grande y prometen más gasto.
Un análisis exhaustivo de 65 países avanzados y de mercados emergentes a lo largo de seis décadas muestra que el discurso político sobre cuestiones fiscales se ha vuelto cada vez más favorable a un mayor gasto público desde los años 1960.
Desde los socialistas hasta los nacionalistas, el apoyo a un mayor gasto ha aumentado de manera constante, mientras que la retórica de la restricción fiscal ha perdido popularidad en todos los ámbitos en las últimas tres décadas, después de haber sido más popular en los años 1980.
Nuestro nuevo documento descubre este creciente patrón de gasto a favor al analizar el contenido fiscal de más de 4.500 plataformas políticas de 720 elecciones nacionales celebradas entre 1960 y 2022 en países avanzados y emergentes, utilizando datos del Proyecto Manifiesto .
Construimos dos medidas separadas del discurso fiscal, que captan el apoyo implícito o explícito de un partido a aumentar el gasto público o a adoptar una postura fiscal más prudente antes de las elecciones.
El discurso de “expansión” incluye declaraciones de política que favorecen el gasto público en bienestar social, servicios sociales y políticas orientadas a la demanda, como el estímulo fiscal durante las crisis económicas.
Mientras que el de “moderación” capta la parte del contenido de un manifiesto que pide una reducción total de los déficits presupuestarios o la limitación del gasto público.
El análisis muestra que el discurso fiscal responde al estado general de la economía del país. El discurso fiscal se torna más conservador en condiciones económicas más adversas, incluso después de aumentos repentinos de la deuda pública y tras la adopción de reglas fiscales, pero sólo en una medida limitada. Y un mayor discurso a favor del gasto público en las elecciones se traduce en mayores déficits fiscales en los siguientes cinco a ocho años.
Si analizamos las distintas elecciones en un mismo país, vemos que las plataformas partidarias elaboradas cuando el déficit presupuestario es un punto porcentual superior al del producto interno bruto contienen, en promedio, 0,22 puntos porcentuales menos de discurso expansionista y 0,1 puntos porcentuales más de discurso moderador.
Los niveles más altos de deuda pública también se asocian con un discurso más moderador en las economías de mercados emergentes y en desarrollo, lo que sugiere que las preocupaciones sobre la sostenibilidad fiscal se vuelven más prominentes a medida que aumentan las presiones fiscales. Pero esto puede no afectar el apoyo a un mayor gasto durante demasiado tiempo.
De hecho, los grandes acontecimientos fiscales sólo sirven parcialmente como factores de cambio en el discurso político. Por ejemplo, las elecciones celebradas dentro de los tres años posteriores a un “aumento de la deuda” (un gran aumento de la relación deuda pública/PIB) se caracterizan por un discurso más restrictivo, pero las reducciones en el discurso expansivo son más inciertas.
De manera similar, la adopción de reglas fiscales que imponen restricciones operativas al equilibrio presupuestario da como resultado una mayor proporción de discurso pro-restrictivo en los ciclos electorales posteriores. Pero la adopción generalizada de reglas fiscales no resultó en una reducción de la retórica pro-gasto, lo que sugiere que su éxito es sólo parcial.
Predicando con el ejemplo
La política fiscal expansiva parece ser un ejemplo de que los políticos cumplen sus promesas electorales. Mostramos que un aumento del 5% en la proporción de plataformas que sugieren un gasto futuro es seguido por un aumento de los déficits primarios de hasta 0,5 puntos porcentuales del PIB a lo largo de varios años en el período posterior a la Guerra Fría.
El aumento del déficit es impulsado principalmente por una expansión gradual de las iniciativas de gasto, más que por recortes de impuestos. Por el contrario, después de un “shock” de restricción fiscal –un aumento del discurso de restricción de una elección a la siguiente– la caída gradual de los déficits se logra primero mediante aumentos de los ingresos.
Estos resultados concuerdan bien con las recientes encuestas de percepción pública que concluyen que la mayoría de los encuestados desea aumentar el gasto o mantenerlo en los niveles actuales en sus países.
La gente quiere más infraestructura, escuelas, hospitales y servicios (educación, salud, seguridad), preferiblemente a bajo costo adicional o sin costo alguno. Y los políticos quieren el voto de la gente.
Pero las preferencias de los votantes por sí solas podrían no explicar por completo el aumento secular del discurso sobre la expansión del gasto observado en las últimas décadas, lo que justifica un análisis más profundo de sus impulsores subyacentes.
No pudimos encontrar ningún aumento comparable a largo plazo en el gusto de los votantes por una mayor intervención gubernamental al estudiar los datos de encuestas internacionales junto con las proporciones de votos basadas en la inclinación del discurso de un partido.
¿Pero cómo pagarlo?
De cara al futuro, los reclamos generalizados de un gobierno más grande y más activo, encargado de abordar eficazmente el cambio climático, la defensa y, en particular, los costos asociados con el envejecimiento de las sociedades (como la salud y las pensiones), vienen acompañados de la expectativa de un mayor gasto público.
Nuestro trabajo muestra que, en la medida en que tales expectativas se arraiguen en el ámbito político, los sesgos en materia de gasto pueden conducir a más déficit y más deuda. Sin embargo, la cuestión crucial de cómo financiar este aumento del gasto sigue abierta.
Los grandes déficits fiscales y los elevados niveles de deuda en todo el mundo exigen una mayor prudencia fiscal, pero esto puede resultar difícil cuando las fuerzas políticas tiran en la dirección opuesta .
Los académicos, los responsables de las políticas y los votantes por igual tendrán que unirse en torno a estrategias políticas viables para mantener la sostenibilidad fiscal en el centro del debate público, a medida que aumenta la incertidumbre sobre el futuro de las finanzas públicas.
El próximo informe Fiscal Monitor del FMI, que se publicará en octubre, investigará el panorama general de la creciente deuda mundial y analizará las formas de abordar el problema.
