En su reunión de marzo, la Junta Directiva del Banco de la República mantuvo la tasa de interés en 9,50%, con una votación dividida. Cuatro miembros votaron por mantenerla inalterada y tres por un recorte de 50 puntos básicos.
Según la Encuesta ANIF Tasa Banco de la República, el 58% de los analistas esperaba un recorte de 25 puntos básicos, pero el 82% consideraba que lo más prudente era mantener la tasa.
La decisión adoptada constituye una señal de prevalencia del criterio técnico y de la independencia del Banco de la República.
La actual coyuntura fiscal por la que atraviesa Colombia es el principal factor de preocupación por parte de la Junta Directiva del emisor, pues representa un riesgo latente para la estabilidad macroeconómica en el mediano plazo.
Bogotá, abril de 2025. News Press Service. El Banco de la República ajustó su proyección de crecimiento para 2025 al 2,8%, perspectiva que coindice con la expectativa de crecimiento que tenemos en ANIF para 2025.
La Junta Directiva del Banco de la República (JDBR) optó por mantener nuevamente la tasa de interés en 9,50%, nivel establecido desde diciembre de 2024.
Esta decisión se alcanzó por una mayoría no unánime, evidenciado en el disenso de tres miembros de la JDBR, quienes propusieron un recorte de 50 puntos básicos (pb), Gráfico 1. Aunque ya la JDBR había frenado el proceso de recortes en enero, esta reunión era esperada con particular atención, dados los recientes nombramientos en la Junta Directiva.
Los mercados y analistas observaban esta reunión con particular interés, dada la reciente reconfiguración de la JDBR. La designación de cuatro miembros —Olga Lucía Acosta, Laura Moisá, César Augusto Giraldo y Germán Ávila como ministro de Hacienda— por parte del presidente Petro generó aprehensiones sobre un posible alineamiento político hacia recortes más agresivos.
Desde el Gobierno, estos recortes se han sustentado en la necesidad de estimular la inversión y reducir los costos del crédito para impulsar el crecimiento económico. Este contexto llevó a que los analistas estuvieran divididos ante su expectativa de lo que ocurriría en materia de tasa de interés.
De acuerdo con la Encuesta Anif Tasa Banco de la República cerca del 58% de los analistas consultados anticipinterés se mantuviera en su nivel actual. No obstante, el 82% de los analistas consideraba que, ante el contexto actual, la JDBR debería mantener la tasa de interés inalterada, decisión que efectivamente ocurrió.
La decisión adoptada constituye una señal de prevalencia del criterio técnico y de la independencia del Banco de la República. La postura de mantener inalterada la tasa de interés responde a un conjunto de variables macroeconómicas que justifican la cautela ante un escenario local y externo desafiante.
El primer factor crítico es la fragilidad fiscal del país. En 2024 Colombia presentó un déficit del 6,8% del PIB, superando lo proyectado en el MFMP del año pasado.
