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La cifra oficial del crecimiento de la economía en el tercer trimestre del año de acuerdo con el Departamento Administrativo Nacional de Estadística (Dane), y si bien aún hay indicadores que muestran una dinámica importante, el pronóstico del mercado es más modesto que en los periodos anteriores y se espera que el PIB para el periodo registre un nivel cercano a 6,5% en su variación anual.
Para varios expertos, la economía en el
trimestre muestra algunas señales de desaceleración, y esto ya lo evidencian
algunos de los principales datos sectoriales. Tal es el caso de la
industria y el comercio, dos de los sectores con mayor peso en la
dinámica económica, que oficializaron sus cifras para septiembre la semana
pasada, con crecimientos de 6,9% y 7,2%, por debajo de las cifras a dos dígitos
que mostraron por varios meses en la primera mitad del año.
En el sector financiero, otro con un peso relevante en el PIB, las utilidades
de los bancos han mostrado cifras positivas. Según la Superintendencia
Financiera, a agosto alcanzaron $11,3 billones, un incremento de 37,8% si se compara con el mismo
periodo del 2021.
Dentro de las actividades primarias, para la
construcción, el indicador de producción de obras civiles registró una
variación anual de 10,6%, mientras que en el segundo trimestre la cifra fue
12%, pero en el primer trimestre fue 1,8%.
De otra parte, el agro es uno de los sectores que
ha mantenido las tasas de crecimiento más tímidas, y las cifras de café, uno de
los productos más importantes del renglón, muestran un trimestre no tan bueno.
En julio la producción vio una caída de 22% frente al mismo mes de 2021, en
agosto crecieron 3,7% en la variación anual, pero en septiembre el balance fue
31% por debajo de 2021.
En el caso de minas y canteras, otro de
los sectores que continúa presentando los comportamientos menos positivos
versus su referente prepandemia, la producción de crudo y gas ha mostrado un
avance moderado en los últimos meses.
De acuerdo con la
Agencia Nacional de Hidrocarburos (ANH), durante agosto de este año, último mes del que se
tiene registro, la producción de petróleo en el país fue de 749.022 barriles
promedio por día (bopd), incrementando 0,17% frente al mismo mes de 2021. En
relación con los datos de julio de este año se dio un aumento de 0,12%.
En el caso del gas, la ANH reportó que la
producción promedio de gas comercializado en agosto fue de 1.087,29 millones de
pies cúbicos por día (mpcd), aumentando 2,41% en comparación con agosto
de 2021, también implicó una disminución de 2,97% con respecto al mes anterior.
Los pronósticos
Los actores del mercado esperan un trimestre con cifras positivas, pero con una tasa de crecimiento en el PIB que ya no sea de dos dígitos.
“En general sí estamos viendo una
desaceleración de la economía. El año pasado crecimos 12%, en la primera mitad
de este año, tuvimos aumentos elevados cercanos al 10% y ya para esta segunda mitad
se espera algo alrededor de 5,8% en el tercer trimestre, incluso un poco menos
para la última parte del año”,
aseguró Camilo Pérez, director de Investigaciones Económicas
del Banco de Bogotá.
También por el rango del 5% está el pronóstico de Scotiabank Colpatria, que más conservador espera un 5,3%. La mayoría de
pronósticos sobrepasan el 6%, como en el caso de BBVA Research, que espera un 6,4%, pero con un sesgo al alza hasta
7%.
“Los sectores económicos mantendrán su
ritmo de recuperación progresivo, con mejor comportamiento en el margen de las
actividades más relacionadas con el comercio exterior y los servicios”, aseguró Mauricio Hernández,
economista senior de BBVA Research para Colombia.
Para Hernández, la desaceleración se irá viendo en el ritmo de crecimiento del
consumo de los hogares. “Este
componente del PIB está entrando progresivamente en una nueva etapa del ciclo,
uno de mayor moderación, lo cual es necesario para que en la economía aumente
el ahorro, se reduzca el ritmo inflacionario y se limiten los riesgos financieros
del balance de las familias”,
indicó, y recalcó como este comportamiento se relaciona con sectores del
comercio y la construcción.
Un poco más optimista, por el lado del 6,5% está el pronóstico de Fedesarrollo, mientras que Corficolombiana, Itaú y XP Investments apuestan por una expansión de 6,7%.
“En la medida en que ha pasado el trimestre
hay señales de moderación en algunos indicadores que empiezan a evidenciarse
pero la economía todavía está creciendo a un ritmo importante”, indicó Andrés Pardo Amézquita,
director de estrategia macroeconómica para América Latina de XP Investments,
quien dijo que la mayor moderación se verá en el cuarto trimestre y en 2023.
Por otro lado, Germán Montoya, director económico de Asobancaria,
comentó que “el crecimiento de la economía habría bordeado en el tercer
trimestre el 6.8%, cifra explicada por el buen comportamiento de la demanda
interna”. Este mismo pronóstico lo tiene Grupo Bolívar Davivienda y Bancolombia.
Juan Pablo Espinosa, director de Investigaciones Económicas,
Sectoriales y de Mercado de Bancolombia, aseguró que “si bien esta cifra implica
una fuerte desaceleración del avance anual de la economía al compararlo con el
registro del segundo trimestre (12,6%), esto sería resultado del impacto del
efecto estadístico de base de comparación antes que de un debilitamiento del
nivel de producción”.
En el caso del tercer trimestre la producción habría continuado fortaleciéndose
a un ritmo notablemente superior a las capacidades potenciales. La expectativa
más alta, la tiene Credicorp
Capital, que proyecta 7,3% para el PIB
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